去年5月第一波疫情处于高峰之时，联邦房屋监管机构加拿大按揭与住房公司（CMHC）发出警告说，如果疫情继续拖累GDP增长，加拿大家庭债务水平将创历史纪录，未来12个月加拿大房价将下跌9％至18％。

但是加拿大房市的走向完全与CMHC的预测背道而驰，在经历了短短的下滑之后市场越来越红火，房价也越来越高。一年之前，加拿大全国平均房价超过60万，当时CREA说创了历史纪录，但是今年1月又升到了$676,600，12个月涨幅高达13.5%。

彭博社（Bloomberg News）周一报道说，CMHC的主席兼CEO Evan Siddall明知预测大大失准，但仍然不忘为自己辩护，称当时发出这个警告是为了向大家负责，云云：

加拿大《环球邮报》（The Globe and Mail）周一发出惊呼，不论CMHC当初是怎么说的，但结果却是：加拿大原本昂贵的住房市场变得更加昂贵，这不应该是疫情之下经济衰退时通常发生的情况。该报在社论中发出呼吁，希望联邦政府再次干预，给加拿大市场降温！

《环球邮报》的社论指出，尽管加拿大房地产在2016和2017年一度相当红火，但国家银行（National Bank）的经济学家们指出，在这段时期售房获得超额收益的业主仅限于加拿大一半的市场。

但现在加拿大几乎所有市场的价格都在攀升，三分之二的市场涨幅达到10％或更高，房价也创下纪录。国家银行还警告，与2017年相比，现在有更多弱势借款人属于高债务以及无保险按揭贷款的群体。

当然，疫情之下房地产反而火爆并不是加拿大独有的现象。世界上大多数富裕国家的市场价格都在上涨，但都不如加拿大这么疯狂：这里不仅房价涨得快，而且从地区来看非常普遍。比如在美国，只有约20％的市场正在大幅度增长。

这就难怪瑞银（UBS）投资银行将多伦多列为全球房价异常高涨的城市之一，并将多伦多列为“泡沫风险”类别，而加拿大另一个昂贵的市场——温哥华则紧随其后。

所有这些因素加起来，成就了加拿大住房价格的严重通货膨胀。在过去的20年中，加拿大房价几乎翻了两番，以平均每年6.7％的速度增长，而整个经济的通货膨胀率每年仅为1.9％。换句话说，2000年1刀的商品和服务在今天相当于1.48刀，但是，2000年住房价格中的每1刀现在却价值3.66刀。

这个情况已经引起了加拿大央行麦克莱姆（Tiff Macklem）的注意。 尽管他在1月底表示，他不担心加拿大房市火爆，明确表示低利率以及加拿大人对更大空间的需求，而非炒房或投机是价格上涨的原因。

但就在上周，同样是这位央行行长，他却改了口风，明确表示央行不欢迎房价上涨。麦克莱姆坦言，他看到“一些过度繁荣的早期迹象”。不过他强调，央行的重点仍然是长期保持低利率，以提振经济，尤其是创造就业。

这位行长说，至少在目前，他还没有过分担心住房问题。他对媒体表示，“（现在）距离2016和2017年那样的火热程度还远着呢。”

加拿大房价一路飙高，有多种因素在起作用，从经济增长和移民等。但是低利率一直是主要驱动力，尤其是在过去的一年中。经济不景气需要低利率，以鼓励企业投资和人们大把花钱。但是，副作用可能是资产价格的通胀，从股市到房屋。

此外，供应紧缺也推高了价格。多伦多地产局（TRREB）本月预测说，大多伦多地区各类房屋的平均价格今年将突破100万元。TRREB认为导致房源紧缺的原因在于“缺少中间型”住房，并将其归咎于房屋建设的区划限制。TRREB表示，如果放宽限制并压缩单户住宅社区，多建“中间型”住房，那么仅在多伦多，就可以增加至少40万个住房单元。

如果考虑到立即采取的补救措施，央行行长麦克莱姆先生显然是正确的，那就是目前央行不可能在不考虑就业的情况下提高利率。但是，还有其它政策手段可以在低利率环境下取得良好效果，并减轻其不利影响。

显而易见的例子是，当房屋价格在2016和2017年暴涨到几乎失控时，BC省和安省的政府先后颁布了新税法，尤其是征收海外买家税，再加上联邦收紧了按揭贷款政策，即所谓的压力测试。

《环球邮报》的文章说，现在是财政部长方慧兰（Chrystia Freeland）准备再次采取行动的时候了。实体经济需要注入活力，但就眼下的房地产市场而言，则需要给它下安眠药。

（参考链接：https://www.theglobeandmail.com/opinion/editorials/article-the-pandemic-was-supposed-to-cool-canadas-hot-housing-market-instead/；

https://financialpost.com/real-estate/pandemic-property-boom-prompts-mea-culpa-from-canadas-housing-czar）