26位经济学家：加拿大央行明年将更激进降息

经济学家预测，加拿大央行将在下周连续第三次会议上降息，并预计随着通胀缓解，未来一年借贷成本将稳步下降。

根据彭博社8月份进行的一项调查的中值估计，由行长蒂夫·麦克勒姆 (Tiff Macklem) 领导的决策者们预计将在9月4日的会议上将基准隔夜利率降至4.25%。

经济学家还预测，明年借贷成本将以更快、更大幅度下降，央行将在明年 7 月前将政策利率从目前的 4.5% 降至 3%。数据显示，预计 2026 年隔夜利率平均为 2.75%。

调查结果显示，分析师的观点与市场预期逐渐趋同，即逐步回归不那么紧缩的货币政策——隔夜掉期交易员也押注麦克勒姆将在明年夏天之前降息超过150个基点。这将使央行的政策立场更接近所谓的中性利率——即借贷成本既不刺激也不抑制经济增长的水平。

经济学家表示，麦克勒姆渴望的“软着陆”仍然是基线情景，预计随着利率开始放松和出口增长加速，加拿大经济将在2025年增长1.7%。这一增速与美国持平，成为七国集团中增长最快的国家。预计通胀率将在2025年底达到央行的2%目标，低于目前2.5%的年增速。

随着美联储路径的变化，这一前景也在发生变化。预计美联储主席杰罗姆·鲍威尔将在9月份加入全球放松货币政策的趋势。本月早些时候，在美国数据显示劳动力市场疲软速度快于预期之后，市场开始预测加拿大的降息速度将更快、更深。

两国经济密切相关，美国的经济放缓可能会传导至加拿大。随着美联储降息，麦克勒姆可以继续将借贷成本正常化，而无需担心过度领先美联储并对加元产生不利影响——两国政策立场的重新趋同。

全球利率前景的转变也为总理特鲁多和加拿大财政政策制定者带来了一些好消息，他们在民调中苦苦挣扎，面临着高昂的债务服务成本。加拿大10年期政府债券收益率（联邦政府利息成本的重要组成部分）预计在未来一年平均约为3%，而7月份调查中的收益率超过3.25%。

这项调查是在8月16日至21日期间对26位经济学家进行的。