加国失业率上升破产速度惊人经济学家批央行

每天386加人申请破產

加拿大统计局8月20日发布的家庭和个人收入报告显示，2022年加拿大家庭税后收入中位数为60,800加元，名义上比2021年增长2.5%；但在按6.8%的年通胀率进行调整后，家庭税后收入中位数实际上降低4%。而且是全国所有省份和地区的中位收入在经通胀调整后都有所下降，降幅最大地区是努纳武特地区（-8.4%）、西北地区（-7.2%）和新斯科舍省（-5.6%），情况令人沮丧。

根据加拿大统计局报告数据，按年龄分组的所有家庭中，25岁以下夫妇双亲家庭收入中位数下降了9%至45,070加元。而单亲家庭中父母一方年龄小於 25 岁家庭收入中位数降幅最大，下降15.1%至24,690加元；25岁以下且不属於人口普查家庭收入中位数降幅位居第二，下降12.9%至17,650加元。这也是所有家庭群体中最低的。

统计局报告数据还显示，年轻家庭和老年家庭间的低收入率差异明显：2022年，加拿大低收入老年家庭比率降至14.8%，是所有家庭中唯一一个低收入家庭数下降的年龄组；但年轻家庭的低收入率却激增至60.8%。尽管所有家庭中25岁以下年龄组的收入比2019年增长5.3%至20,190加元，但仍远低於老年家庭的收入中位数（49,820加元）。

一边是高通胀使生活成本上升至危机，另一边是加拿大家庭实际收入在减少，迫使加拿大人的破產速度越来越惊人。加拿大破產和重组专业人士协会（CAIRP）8月2日发布的报告披露，加拿大人正在努力偿还债务，但不得不以创纪录的速度破產。根据加拿大破產监管局 （OSB） 的数据，今年第二季度有 35,082 名加拿大人申请消费者破產，比上一季度的破產率上升3.5%，与 2023 年同比增长 12.4%，破產数量已达到四年来的最高水平，平均每天约有386名加拿大人申请破產，反映出由於高昂的生活成本、偿债费用和快速通货膨胀的挥之不去的影响，家庭的财务压力越来越大。

加拿大破產和重组专业人士协会主席博尔杜克（Andre Bolduc）他在一份声明中说，越来越多的加拿大人破產，是因为“ 当个人被迫将更多的薪水分配给杂货和其他基本必需品时，用於信用卡账单或偿债等其他义务的剩余部分就会减少”。“这通常会导致个人错过债务偿还、使用信贷支付日常开支、收到催收电话、持续承受压力或因财务问题而失眠--所有这些都是个人应寻求专业债务帮助的跡像”。博尔杜克表示，虽然利率正在下降，“预计破產活动将保持高位，因为最近的降息需要时间才能对加拿大人的钱包產生积极影响，并为家庭预算提供救济”。

通胀下降铺平减息道路

加拿大统计局8月20日发布的消费者价格指数显示，随著价格压力继续减退，加拿大的年度通胀率从6 月份的 2.7%降至7月份的2.5%，符合预期。其中旅行团、乘用车辆和电力的价格帮助拉低通胀指数，但住房成本仍然是通胀的主要驱动因素，加拿大人面临显著更高的租金和按揭付款。

数据显示，今年7月份的消费者价格指数创下2021年3月以来最慢的年度增长，其中住房价格增长放缓至同比增长5.7%，低於6月份的6.2%；食品价格曾一度以两位数的年度涨幅增长，但涨幅已大大放缓，7月份食品价格同比上涨2.1%。然而，一些价格压力仍然存在，特别是服务价格同比上涨了4.4%。由於2022年初开始的连续大幅加息，租金成本同比上涨8.5%，而抵押贷款利息则上涨21%。

加拿大联邦总理特鲁多随即在社交媒体X上发帖对这一消息表示欢迎。他说：“我们还有很多工作要做，以确保加拿大人的银行账户得到缓解。但通胀正在降温，这是个好消息”。加央行行长麦克勒姆(Tiff Macklem) 也表示，只要通胀继续放缓，就会进一步降息。

分析师表示，最新的通胀数据为进一步降息铺平了道路。CIBC资本市场的经济师Andrew Grantham在数据发布后的一份报告中表示，通胀数据“使进一步降息的可能性大大增加”，“对劳动力市场疲软的担忧加剧，我们预计加拿大央行在今年剩余的几次会议中将再降息三次，每次降息25个基点”。TD银行经济师James Orlando表示：当前利率仍然过高，需要下调以促进持续的经济增长并避免显著的就业损失。“通胀问题对加拿大央行来说已不再是主要担忧，他们之前担心如果降息过快，通胀可能会重新抬头，但我们在通胀方面看到的情况完全相反。”

阿尔伯塔中央银行首席经济学家圣阿诺表示：“总体而言，加拿大央行将欢迎今天的报告，因为它确认通胀继续放缓。此外，通胀压力的广度和核心通胀的势头表明将取得进一步进展。”

在美国，7 月份通胀率为 2.9%，达到三年多以来的最低水平，这是40年来最严重的价格上涨正在消退的最新跡像，并为美联储9月份降息做好准备。7 月 31 日，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在华盛顿特区美联储联邦公开市场委员会会议后表示，随著通胀几乎被抑制且就业市场降温，美联储准备开始从目前 23 年来的高点下调关键利率。他说，“我的信心增强了”，“通货膨胀率正在可持续地回到百分之二”。虽然鲍威尔没有透露何时开始降息或降息幅度有多大，但市场普遍预计美联储将在 9 月中旬的会议上宣布小幅下调基准利率 25 个基点。一些经济学家开始猜测美联储将在 9 月份降息半个百分点，并可能在 11 月份再次降息。

经济学家批加央行减息“太晚”

加拿大经济学家罗森伯格（David Rosenberg）在《金融时报》(Financial Post)撰文批评加拿大央行的减息行动“太晚了”， 认为“尽管加拿大央行两次降息，但仍远远落后於通胀曲线”，如果加拿大央行拥有与美联储同样的双重使命，它会考虑加快降息计划的步伐，因为从事后看来，2022年的降息幅度太大，而2023 年又大幅加息，并对仅仅一个月的8% 通胀率反应过度。央行现在应下调的基准利率，距离任何真正的刺激措施至少还差 175 个基点。

罗森伯格表示，加拿大统计局7月份的最新数据显示，经季节性调整后消费者价格上涨0.3%，总体趋势正在朝著正确的方向发展，这几乎锁定了未来会有更多降息。但必须明白，央行现在所做的只是消除过度的政策限制，我们距离获得任何真正的净刺激措施至少还有 175 个基点。

罗森伯格表示，我们在加拿大央行监测的一些重要指标中看到了真正好消息。7 月份消费者物价指数 (CPI) 同比增幅从 6 月份的 2.7% 放缓至 2.5%， CPI 调整后的通胀率从 6 月份的 2.8%降至 2.7%。核心通胀的“共同组成部分”连续第 11 个月下降至 2.2%，而一年前为 4.7%，现在又回到了2020年1月COVID-19前的水平，当时的政策利率为1.75%，而不是4.5%，这让我们感受到加拿大央行的降息之路任重而道远。与此同时，劳动力市场明显出现裂缝。加拿大 7 月份失业率保持在 6.4%，就业人数减少了 2,800人，这对经济学家预计的就业人数反弹 25,000 人来说是一个冲击，而这一数字是从 6 月份的1,400 人的跌幅中回落的。即使是公共部门就业人数激增 40,800 人，也无法给这份报告带来任何润色，私营部门就业人数锐减近 42,000 人，这是两年多来最糟糕的表现。

加拿大央行极关注的劳动力市场指标之一是就业人口比率，该比率连续第三个月下降，从6月份的61.1%降至60.9%，为最低水平自2021年8月以来，这一比率比去年下降了1.1个百分点，这是自2009年以来连续月度下降的最长时期；最广泛的失业率指标 R8 指标（包括所有形式的闲置劳动力）从一年前的 7.6% 跃升至 8.6%。2019 年 7 月，当加拿大经济处於更好的平衡状态时，该指标为 7.7%，而政策利率为 1.75%。因此，我们对加拿大政府债券市场（尤其是曲线的前端和中部）的坚定看涨评估。也肯定会进一步降息，政策利率一路下降至至少“中性”的中点 2.75%（目前为4.5%），“至少”是因为考虑到正在形成的衰退压力和明显消失的通胀压力，央行将无法停留在中性水平。

罗森伯格表示，加拿大央行对劳动力市场和通货膨胀所做的工作不仅仅是使之“正常化”，即使下来进行两次降息，让货币政策“正常化”还有很长路要走。

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