加拿大央行会再一次降息？取决于本周的通胀数据

加拿大统计局将于本周二公布5月份的通胀数据，如果数据显示物价增长像许多经济学家认为的那样继续降温，可能会为加拿大央行第二次降息铺平道路。

4月份，消费者价格指数（CPI）同比上涨 2.7%，低于 3 月份 2.9% 的涨幅。通胀放缓得益于食品杂货和家庭用品价格的下降。

Desjardins公司加拿大经济部高级主管兰德尔-巴特利特（Randall Bartlett）认为，周二的数据将显示5月份的年通胀率再次下降至2.6%，有望在今年年底前恢复到2%的水平。

巴特利特说：“从我们的通胀前景来看，我们预计通胀将继续沿着我们已经看到的道路前进。加拿大经济的基本需求相当疲软，消费者在消费方面表现得非常谨慎，储蓄率非常高，因为消费者预计抵押贷款将以更高的利率续期”。

加拿大帝国商业银行（CIBC）经济学家凯瑟琳-贾奇（Katherine Judge）也认为，周二我们将看到 CPI 下降，通胀率同比下降至 2.5%。如果剔除抵押贷款利率成本，降幅会更大。

“如果将房贷利率成本从 CPI 中剔除，CPI 会低得多，几个月来一直如此，”贾奇说。“CPI一直在2%左右运行，这只是加拿大央行继续降息的一个原因”。

每个人心中都有一个问题，那就是通胀趋势对加拿大央行未来的降息意味着什么。

6月5日，加拿大央行宣布了近四年来的首次降息，将政策利率从5%降至4.75%。

在当天于渥太华举行的新闻发布会上，加拿大央行行长蒂夫-马克莱姆（Tiff Macklem）警告说，进一步降低通胀率可能是一个不平衡的过程，过快降低政策利率可能会危及已经取得的进展。

尽管马克莱姆说得谨慎，但经济学家们已经预测，在 2024 年公布的剩余四次政策利率中，会有多次下调。

资本经济公司（Capital Economics）经济学家斯蒂芬-布朗（Stephen Brown）说：“我们假设今年每次会议都会降息25个基点。这将使政策利率从目前的4.75%降至3.75%”。

巴特利特认为，央行下个月也有降息空间，但可能会在9月份暂停。

巴特利特说：“现在，我们已经计划在7月份再次降息，我们认为加拿大央行有降息的空间。我们认为9月份可能会暂停，让加拿大央行重新评估，同时从其他央行，特别是美联储那里获得方向感”。

尽管经济学家对通胀继续降温充满信心，但仍有一些风险可能会扰乱这一趋势。

根据上周公布的审议结果，加拿大央行在 6 月份下调政策利率之前，花了大量时间讨论通胀面临的一些上行风险。这些风险包括借贷利率降低可能导致房地产市场过热。

丰业银行副总裁兼资本市场经济部主管德里克-霍尔特（Derek Holt）写道：“除了房租飙升对住房消费价格指数造成的压力外，一个上行风险开始看起来像房价。渥太华宣布提供新建住房补贴，再加上其他一些悬而未决的变化，比如鉴于近期联邦预算的变化，新建住房的30年期保险抵押贷款将于8月份开始发放，因此需求刺激正向建筑商倾斜”。

央行讨论的另一个上行风险是工资压力，年工资增长率为 4%。据加拿大央行称，工资增长与生产率低下相结合，意味着劳动力成本继续以高于平均水平的速度增长。

不过，贾奇表示，这些压力往往滞后于最新数据。

贾奇说：“央行强调，他们正在关注的一个领域是工资增长，考虑到劳动力市场的松弛程度，工资增长的热度超出了你的预期。这往往滞后于经济状况，因此我们认为这将继续缓解”。(都市网Rick编译，图片来源星岛资料图)

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