加拿大央行暂停加息 该不该转向固定利率？

加拿大央行周三公布了最新的利率决定，将隔夜利率上调25个基点至4.5%。预计银行的最优惠房贷利率将随之上浮至6.7%，浮动利率将设定在5.75%左右及以上。

同时，央行在利率声明中表示，“如果经济发展情况与货币政策展望大体一致，那么管理委员会预计将把政策利率维持在当前水平”，也就是“有条件暂停加息”。

央行预计今年通货膨胀率将大幅下降， 在年中降至3%左右，并在2024年回到2%的目标。但如果经济意外走强，将在必要时进一步提高政策利率，以确保通胀率回到2%的目标。

行长Tiff Macklem还驳斥了货币市场中有关降息将在2023年底前到来的猜测，表示“现在谈论降息还为时过早。”

但是债券市场不这么想。

债券交易商预计加拿大央行将于今年秋季开始放宽利率。这一预期以及通货膨胀率下降，让人们认为最优惠利率已经见顶。而在通胀预测方面，债券市场似乎一直比加拿大央行更靠谱。

与此同时，那些拥有浮动利率房贷的人正在本世纪初以来最高的利率下苦苦支撑。现在本轮加息周期很可能已经结束，这类贷款要如何处理才是更优解呢？

如果您不打算卖掉房子并且仍然负担得起贷款，那么，显而易见，您面前有两个选项：一是什么都不做，继续跟着浮动利率乘风破浪；二是提前终止可变利率房贷，换一个相对便宜的固定利率贷款计划。

这二者孰优孰劣？要看具体的情况。

选项一、以不变应万变

一般来说，人们不会选择可变利率贷款，除非他们已经为利率波动做好了准备。而去年三月以来，利率波动堪比钱塘江大潮。

自2022年3月1日以来，最优惠利率在不到12个月的时间里创纪录地飙升了2.7倍。此前，即使在1981年达到22.75%的利率峰值时，涨幅是12月上涨了1.9倍。

如果把加拿大的经济比喻成一架大型喷气式飞机，现在作为驾驶员的央行几乎已经关闭了发动机并把襟翼放到了最大。我们有很快达到失速速度的危险。

当通货膨胀确实缓解并且经济开始下滑时，加拿大央行将被迫再次踩下油门——也就是降息。但没人说得准这会是在什么时间，六个月、一年或更长时间之后都有可能。

但债券市场认为它知道。而如果它是正确的，那么在黎明前的黑暗时期，继续持有昂贵的可变利率贷款将是有意义的。

然而，每个人都必须根据自己的情况和风险承受能力来进行计算。

例如，目前全国最低的一年期和两年期固定利率分别为5.74%和5.54%，如果您持有利率为5.7% （最优惠利率减去1%）的无保险可变利率房贷，在这种情况下，以支付三个月利息罚款（每10万元贷款1425元）把浮动利率贷款换成固定利率贷款并不划算。

只有短期利率大幅下降超过1个百分点，这么做才物有所值，能抵消罚款和转换利率的成本。

即使您的浮动利率再高一些，比如只比最优惠利率低0.4%，或者您发现了全国最低的带保险的一年或两年固定利率4.64%，打破原有的浮动利率贷款重新签订固定利率贷款合同意义依然不大。最好的办法是一动不如一静，先看看未来几个月利率将如何波动并重新进行评估。

选项二：尽早终止可变利率房贷并转向更便宜的固定利率贷款

现在，五年期固定利率正在接近比大多数现有浮动利率低一个百分点的水平。但在可能的降息周期之前，只有少数人希望锁定4.5%或更高的利率五年。

从历史上看，这样做没有什么意义，除非是极度厌恶风险——或者认为我们又回到了1978年。

当时，加拿大央行认为他们成功抑制了通胀，但大错特错，利率再次飙升。

1978年的一幕会否再次上演？有可能。但从历史上看，可能性很小。当最优惠利率比其五年平均水平高出20%以上时，锁定长期利率是正确举措的可能性不到七分之一。尽管如此，由于历史上可供比较的类似情况太少，这种概率的可信度在统计学上不是决定性的。

总而言之，在不确定性依然存在的情况下，您需要根据自己的现金流、财务安全网和风险承受能力来管理变量。如果您没把握，最好咨询专业人士获得一些一对一的建议。

对于持有浮动利率房贷的人来说，如果有足够的钱等待加拿大央行给出明确的信号，现阶段不如按兵不动，等待演出结束。