加国6大银行目标价全被调低 仅2间获“吸纳”评级

有股票研究公司以担心须多预留现金作应付潜在不良贷款，将加国六大银行的目标价全部调低，其中4间银行更获“沽售”或“减持”的投资评级，只有2间银行获“吸纳”评级。

加国独立股票研究公司Veritas Investment Research金融服务分析员Nigel D’Souza表示，借贷成本上升以及潜在经济衰退，可能会导致信贷亏损拨备增加，从而令银行股价有下跌风险。

D’Souza表示，除非加拿大中央银行采取鸽派的政策，否则，预期加国银行的2024年度信贷亏损拨备，会大大高于疫前爆发前的水平；他表示，从过去历史看，信贷亏损高峰，较增加还债成本滞后大约2年。

他表示，预期还债成本于2023年会上升至历来高位，且预计信贷亏损拨备会加速，并可能在2024年达高峰。

以下是Veritas的加国六大银行评级与目标价：

评级新目标价旧目标价加拿大皇家银行（RY）减持124元129元道明银行（TD）吸纳88元96元丰业银行（BNS）吸纳72元80元满地可银行（BMO）沽售113元134元加拿大帝国商业银行（CM）沽售55元72元国家银行（NA）减持88元89元

D’Souza表示，已有迹象显示，加国的银行正囤积更多现金，以应付潜在的不良贷款──第三季度加国六大银行的信贷亏损拨备已增加15.4亿元，是对上一个季度增加1.66亿元的接近10倍。

他表示，信贷亏损拨备增加，再加上成本上升，将抵消银行从高利率中获得的好处。

D’Souza预测，加国六大银行经调整后的中期盈利，会有高单位百分率的跌幅，因信贷亏损拨备增加，以及通胀导致成本上升，抵消净利息收入与信贷额的升幅。

虽然D’Souza将加国六大银行的目标价调低，但仍给予道明银行（TD）及丰业银行（BNS）“吸纳”的投资评级，其中，道银更获得最高推荐，而丰银在利率上升的环境下，杠杆率相对较高。

但加国大型银行今年的股价表现均欠佳，其中，丰银更落后于其他五大银行，年初至今股价已录得大约26％跌幅。

（网上图片） T02

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