俄乌战争对全球经济增长造成的影响

俄罗斯入侵乌克兰，西方阵营持续加重对俄罗斯的制裁力道，使全球经济前景面临新的不确定性。战争对全球经济增长造成负面影响，在西方国家对莫斯科其实施严厉的制裁之后，俄罗斯整个金融银行业面临崩盘。

法国外贸银行（Natixis）周二发表评论指出，俄罗斯与乌克兰冲突对亚洲金融市场直接影响有限，但间接风险不可忽视；该行并认为，未来中美之间金融领域的战略竞争只会有增无减。该行亚太区首席经济学家艾西亚称，近几年俄罗斯整体融资活动远不如克里米亚相关制裁之前的高峰水准，而俄罗斯的硬货币银团贷款和债券大幅减少，对中国和本地货币的依赖日益增加。

亚洲和俄罗斯在股票、银团贷款和债券三个管道的直接交流相当有限，亚洲仅占俄罗斯企业股票和和债券融资的1%。从地区角度来看，大多数亚洲经济体对俄罗斯的跨境贷款比例都很小，例如韩国0.47%，台湾0.12%，日本0.08%，香港0.02%。除了直接的金融联系，亚洲市场也会受到持续的负面情绪影响。好消息是相较于世界其他地区，对亚洲的影响目前相对较小。亚洲股票价格的跌幅仅略高于其他指数，信用息差增加了11基点，较欧洲、中东和非洲地区增加63基点相对稳定。

路透社指出，俄乌冲突未了，亚洲供应链添新隐忧。由于新冠病毒对亚洲影响性渐渐式微，2月该区大部分制造业持续在复苏中。不过，俄乌冲突正如火如荼进行，俨然成为影响供应链供货以及成本压力大增的新隐忧。除了日本2月制造业PMI指数下滑至5个月新低点外。面临成本大增压力的中国大陆制造业仍属扩张，表示这个世界第2大经济体，还是努力想回复至疫前水准。至于东南亚的马来西亚、越南以及菲律宾等地的制造业，都还在景气荣枯点以上。俄罗斯是天然气、稀土金属与一些半导体制造业不可或缺原料的出口大国。俄乌危机持续下，可能会让供应链断链情况更为严重，对日本、韩国甚至台湾等来说，完全不是一件好事。

宏利投资管理周二称，俄罗斯与乌克兰的军事冲突对全球经济增长造成负面影响，但预计中国股市有望取得相对稳健的表现。中国拥有双重的灵活性，一方面是中国的能源安全在过去五年有所改善。例如，尽管在目前着重优先减碳的国策下，其丰富的煤炭矿藏并非能源主要选项，但若其他能源成本变得过高，煤炭仍可倚赖作为权宜之计。此外，中国已与俄罗斯签订一份为期30年的协议，俄方将透过西伯利亚管道向中国输送天然气。

另一方面，中国人民银行已大幅放宽货币政策，为具有重要经济意义的房地产板块提供逆周期支持，并有望提振滞后的消费。凭藉康健护理及可持续发展领域的强劲表现，加上对基本商品及消费品出口商的潜在支持，A股应能保持韧性。

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